科学仪器职业研讨及相关公司整理

发布时间:2022-02-09 19:29:57 | 作者:环球体育靠谱吗


  科学仪器职业被称为科学家的“眼睛”和高端制作业皇冠上“耀眼的明珠”,是现代 工业的重要支撑。依据中华人民共和国国家质量监督查验检疫总局和我国国家规范化办理 委员会发布的《科技途径大型科学仪器设备分类与代码》,大型科学仪器设备可分为通用 大型科学仪器设备、专用大型科学仪器设备,包含质谱、光谱、色谱、电化学、电子电气 与通讯科学仪器设备、物理功能测验仪器等。

  科学仪器下流首要为各大科研院所、国家试验室、企业研制试验室、校园科研试验室 等,完结自主立异必定要先行开展科研仪器。因为科学仪器品种繁复,各国关于科学仪器 概念的界定与计算规范不同。依据前瞻工业研讨院以及各公司公告,科学仪器工业链上游 为原材料、零部件、出产加工设备,下流首要运用于各大科研院所、国家试验室、企业研 发试验室、校园科研试验室等范畴。

  科学仪器运用范畴广泛。以科学仪器中的质谱仪为例,下流包含生物医药、公共事业 (含环境监测)、科学运用、工业进程剖析等范畴,不同类型的质谱仪在不同范畴的运用 状况略有不同,质谱仪关键技能可进行拓宽。

  工业支撑科学仪器开展。相同以质谱仪为例,在国防、航天航空、科学研讨等国家战 略驱动下,科学研讨,仪器先行,科学仪器扮演着重要的人物。环境监测、医疗健康、食物安全、公共安全等民生安全以及制药、动力、工业出产等工业需求支撑科学仪器不断发 展。

  商场规划巨大,职业稳健添加。依据 SDI 数据,2020 年全球试验室剖析仪器商场规划 约 637.5 亿美元,曩昔 15 年复合增速达 14%。我国商场规划约 98 亿美元,2015-2020 年复合增速达 16%。

  生命科学、外表科学是首要运用范畴。从全球试验室剖析仪器细分范畴看,生命科学、 色谱是最大两个范畴,别离占总空间 26%和 15%,色谱、质谱、光谱仪和试验室设备算计 占总空间的 45%,是首要的产品分支。

  全球质谱仪商场份额高度会集,我国近九成科学仪器依托进口。依据禾信仪器招股说 明书引证的智研咨询计算,如未考虑进口质谱仪的关税、流通途径费用、技能服务费用等 相关环节,2018 年我国质谱仪商场规划为 111.93 亿元,其间进口质谱仪产品金额为 95.81 亿元,国外厂商在我国质谱仪商场的占有率到达 85.60%,国产质谱仪产品金额为 16.12 亿元,国内厂商在我国质谱仪商场的占有率仅为 14.40%。中科院院士 2018 年承受专访时 表明中科院高能研讨所的通用仪器依托进口,我国科研仪器严峻依托进口,现已成为我国 自主立异才能进步、成为立异型国家的限制要素。

  世界厂商占有中高端质谱仪商场。依据仪器信息网对全国单价 50 万以上的质谱仪器调 研显现,在其计算的 5282 台设备中,首要品牌为安捷伦、赛默飞、Waters、SCIEX、岛 津等世界一流厂商,其占比之和到达 90%以上。国内中高端质谱仪商场被世界干流厂商占 据,国内厂商国产代替空间大。

  高端范畴中,国产科学仪器占比低于个位数。依据榜首财经采访数据,中科院部属研 究所 2016-2019 年间,收买的 200 万以上的科学仪器中,质谱仪、X 射线类仪器、光学色 谱仪光学显微镜等国产设备份额缺乏 1.5%,其间,光学显微镜国产收买率为 0。国产科学 仪器很少卖到 200 万元以上,一起,海外品牌受高端商场喜爱。高端科学仪器依托进口仍 是当时我国科学仪器设备范畴的首要现状。

  我国是全球试验室剖析仪器商场添加最快的区域。依据 SDI 与前瞻工业研讨院信息, 2019 年我国区域试验室剖析仪器商场规划占全球的比重由 2015 年的 10%添加至 15%。

  亚太区域坚持高增,进口代替空间较大。亚太区域因为新式商场电子工业快速开展, 需求将快速添加。依据鼎阳科技招股说明书,现在国内绝大多数中高端通用电子测验丈量 仪器依托进口。跟着国内 5G、半导体、航天航空等职业的快速开展,国产品牌需求加大, 进口代替空间较大。

  在国内企业沉积技能堆集+国家方针的大力支持的布景下,国内外的技能距离不断缩小, 部分国产产品已达世界先进水平。国产产品具有性价比、本土化、个性化等优势,体现在 1) 性价比优势:在产品功能相同的状况下,国内产品较国外产品价格更低;2)本土化优势: 国内厂商了解国内需求,也可以给客户供给愈加优质的服务;3)个性化优势:在监测、在 线系统等方面,国内厂商可以为详细的运用场景供给定制化服务。

  质谱仪:国内产品结构及功能成亮点,价格及本土化优势逐步凸显。以禾信仪器 SPAMS 系列产品为代表的单颗粒气溶胶飞行时间质谱仪已达世界先进水平,多项目标与国外公司 齐平,且其分辨率高达 1000+FWHM,并立异出了双极 Z 型结构,体现了国产产品实力。 未来,国产质谱仪厂家可以以产品结构及功能为依托,充分发挥本土化优势及价格优 势,完结国产产品的包围。

  色谱仪:国内全体技能与世界水平仍有距离,研制投入不断加大加快国产化进程。 皖仪科技、莱伯泰科色谱仪产品的中心目标上的体现已达世界水平。以皖仪科技为代 表的国内厂家研制费用率完结翻倍添加,研制人员数量及占比也在不断上升,经过加 大研制投入的方法来进步自主立异才能完结技能打破,增强公司的中心竞赛力,然后 完结未来国内仪器仪表商场进口代替和世界商场开辟。皖仪科技在研的在线离子色谱 仪结合了先进的高效溶蚀器和高安稳性离子色谱技能,已达世界先进水平;其在研的 智能超高效液相色谱仪也霸占了超高压直线电机泵技能,产品的预期最高工作压力及 流量精细度乃至超越市面上国外品牌的技能目标,有望在商场放量后,经过价格优势 和本土化优势,完结该设备范畴的国产代替。

  电子丈量仪器:国内龙头打破进口独占。在电子丈量仪器职业中,以鼎阳科技、普源 精电及固纬电子为代表的国内极少量企业经过继续的研制投入和技能堆集,在部分范畴已 到达世界先进水平,具有相关中端产品的研制、出产和出售才能。国内大部分厂商依托稳 定的质量和显着的性价比优势,在中低端商场具有较强的竞赛力。

  国外龙头厂商归纳性布局。从全球来看,龙头企业赛默飞世尔下流运用范畴多为生物 制药,占比 56%,而政府机构与工业运用范畴仅别离占 16%、13%。在政府机构与工业领 域进行技能堆集与实践后,国内厂商有望向高端范畴开展,然后完结全范畴国产代替。

  国产品牌采纳聚集战略,逐步向高端范畴浸透。以五家国产科研仪器制作商为例,主 要大客户会集于环境监测范畴和工业运用范畴,多为政府机构。在此类范畴中,客户国产 化需求较高,大多国内企业于此发力。事业单位客户类型较为会集,客户安稳性高,国产 科学仪器制作商具有开展时机。此外,国内厂商也在逐步向科研、半导体等高精尖范畴渗 透。以聚光科技为例,2020 年聚光科技成功在客户端完结设备测验,翻开了新的商场空间。(陈述来历:未来智库)

  科学仪器赛道孕育大公司,丹纳赫、赛默飞、安捷伦等公司股价具有超量收益。海外 龙头公司赛默飞 2020 年运营收入 2102 亿元,丹纳赫运营收入 1454 亿元,总市值均超越 13000 亿人民币,国内仪器仪表公司空间巨大。赛默飞、丹纳赫、安捷伦等公司股价在 2012 年-2022 年 1 月间涨幅别离为 13、7、6 倍,跑赢指数。

  海外仪器仪表企业布局更为多元。咱们复盘海外公司的生长之路,在商场扩张战略方 面,海外企业专心细分商场不断浸透,而且优选并购标的。在区域散布上,我国区域的营 收奉献亮眼。

  全球范围内,科学仪器巨子不断浸透细分商场,并购战略成为优选。世界巨子研制投 入安稳。以赛默飞世尔为首的世界一流厂商将研制费用率动摇安稳在±1%,企业期间研制 费用管控优异。除却经过研制立异来拓宽事务之外,收买战略是世界巨子们的首要开展手 段。自上世纪 90 时代起,赛默飞世尔吞并企业 98 家,累计收买金额超越 766.66 亿美元; 丹纳赫吞并企业 147 家,累计收买金额到达 796.38 亿美元;安捷伦研制费用占比最高, 但累计收买金额最低,到达 85.75 亿美元,吞并 105 家企业。

  丹纳赫等科学仪器巨子选用并购战略来到达扩张商场份额的意图,并将目光放向全球 商场。自树立起,丹纳赫的运营战略即为收买有潜力的工业企业,经过多轮并购后,构成 轿车/运送、仪器仪表、精细零件和积压产品四大事务,一起构建一套独有的 DBS 精益生 产办理系统。

  丹纳赫经过并购重组,稳固护城河。2005 年公司经过收买显微镜龙头 Leica Microsystems 树立生命科学事务;2010 年收买质谱龙头 Sciex;2020 年收买生命科学仪 器耗材龙头 GE life Sciences 树立 Cytiva 等。丹纳赫经过屡次的并购和重组完结了公司的 快速扩张并奠定了职业龙头的位置,现阶段目光放在成为长尾商场中的细分赛道龙头上。 公司现在构成了生命科学、医疗确诊、环境与运用三大事务板块。

  丹纳赫经过战略性并购发明长时间价值。战略目标首要包含:1)打进进入壁垒较高的领 域;2)进行多职业出资,增强危险适应才能;3)运用标的企业强壮的品牌和途径优势;4) 进入赢利率更高的事务范畴,进步出资回报率,然后进步公司估值;5)与已有事务发生协 同效应,文明共促;6)找到新的收入添加点,完结可继续添加。经过并购,公司将进入利 润率较高的范畴,并完结职业前列的每股收益添加率,市值将会有明显进步。

  并购战略带来明显协同效应,子公司营收远超预期。2015 年丹纳赫收买全球抢先的过 滤、净化产品供货商 Pall Corporation,累计额定营收超越 10 亿美元,毛利率水平进步 5%以上,ROIC 呈指数级添加。2016 年,丹纳赫收买分子确诊公司 Cepheid,该公司营 收获益于协同效应,累计额定营收超越 20 亿美元,毛利率水平进步 10%以上,ROIC 超越 20%。在各个事务互补、扩展的运营形式下,丹纳赫全体运营水平进步。

  赛默飞经过并购扩大产品线,事务扩张与成绩进步双完结。在先发优势的推进下,赛 默飞不断开辟新式商场,进步本身的产品掩盖面。由开始的试验室配备范畴巨子,经过企 业吞并等方法,扩大本身产品线 年收买的质谱仪软件供给商 HighChem,与 赛默飞世尔本身的质谱仪出产线发生协同效应,进步本身产品潜力。经过收买不同生物、 医药等范畴事务,公司逐步构成了从设备到服务的全掩盖式运营,然后成为“可以供给业 界最全面的产品和服务”的企业。公司也完结了 10 年内营收 CAGR 超 10%、净赢利 CAGR 达 20%、EPS 和自在现金流 CAGR 达 19%的成绩高增。

  赛默飞将并购作为本钱布置战略的要点。战略目标首要包含:1)在制药和生物技能领 域构成更完善的处理方案,拓宽服务才能,以推进公司在未来战略要点范畴快速添加;2) 吸收同职业竞赛企业,进步公司在较为涣散的商场的竞赛位置;3)与已有事务发生协同效 应,进步收入、降低成本,进步股东价值。

  赛默飞并购战略仍将坚持不变。职业的涣散化特色和足够的并购经历为赛默飞发明了 很多时机,赛默飞未来仍将坚持高额出资的战略,估计本钱配备的 60-75%将用于并购。 赛默飞注重研制立异。赛默飞研制投入超越 14 亿美元,把握职业抢先技能,新产品赋能生 命科学、医疗确诊、材料科学等范畴。

  海外龙头历经几十年在华构成完好布局,我国区域营收奉献靓丽。丹纳赫、赛默飞、 安捷伦、岛津等海外龙头公司进入我国商场较早,历经几十年的开展,经过树立分公司、 树立办事处、开办工厂、树立研制团队、与国内签署战略协议等方法逐步构成了完好的运 营系统,多家海外公司在华职工数量上千,服务网点遍布全国,削弱了国内企业的本土化 优势。在 2020 年,多家海外龙头公司在我国区域收入达亿至十亿美元量级,收入占比达公 司总收入的 10%~20%左右。

  我国区域营收不断添加,体现优于全球全体商场。近年来海外公司在我国区域的营收 呈现继续添加的态势,在 2018 年,几家海外龙头公司在我国区域的营收增速均超越了总营 收的增速,且有 4 家同比超越 15%,最高达 33.84%。我国区域营收增速在 2019 和 2020 年有所放缓,但全体来看,海外公司在我国区域的营收增速快于全球增速,2017-2020 年, 多家公司在我国区域收入 CAGR 均为超越了公司一起期的总收入 CAGR,我国商场现已为 海外龙头公司越来越重要的商场之一。

  公司是工业产品环境与质量牢靠性试验验证与归纳剖析服务处理方案供给商,致力于 环境试验设备的研制和出产,及为客户供给从芯片到部件到终端整机产品全面的、全工业 链的环境与牢靠性试验验证及剖析服务。

  试验服务与设备出售奉献首要营收,集成电路剖析服务潜力巨大。公司的事务结构主 要由环境牢靠试验服务、集成电路试验与剖析服务、设备出售及其他事务构成。其间,设 备出售与试验服务作为公司的首要产品,终年奉献超越 90%以上营收,且毛利率坚持在高 位。公司在 2020 年引进集成电路验证与剖析相关事务后,设备出售与试验服务营收占比下 降至 75%左右。2020 年是集成电路剖析事务放量的榜首年,营收占比到达 14.37%,旁边面 反映了旺盛的商场需求,该事务有望成为新的盈余添加点。

  上下流延伸与多范畴扩张齐头并进,公司事务布局继续优化。公司坚持施行“双轮驱 动,制作与服务深度交融”的开展战略,1)工业链上下流延伸:从设备制作到试验服务延 伸。2)多范畴扩张:试验设备从力学环境范畴向气候试验类、归纳试验类扩张;试验服务 从环境与牢靠性向电磁兼容、集成电路测验等范畴扩张。

  公司营收高速添加,盈余水平坚持安稳。公司2021 年Q1-3 完结运营收入10.57 亿元, 同比添加 29.45%,2013-2020 年营收 CAGR 高达 27%;归属上市公司股东的净赢利 1.31亿元,同比添加 70.54%,营收坚持高水平添加。2020 年毛利率 44.33%,坚持在职业较 高水平。

  公司是国内抢先的数据收集与测验剖析系统的高科技企业,多年来专心于结构力学性 能测验剖析系统、设备故障确诊及运维办理系统、电化学信号收集剖析系统的研制、出产 和出售,并供给运用处理方案和技能服务。

  动态信号测验剖析系统奉献首要营收,PHM+电化学翻开空间。公司事务结构首要由 动态信号测验剖析系统、静态应变测验剖析系统、开发服务、剖析仪器配件及其他服务构 成,其间,动态信号测验剖析系统作为公司的首要产品,具有高达 68%的毛利率,终年贡 献超越 50%以上营收,为公司的中心事务。

  科威尔专心于测验电源职业,首要产品线有测验电源、燃料电池测验配备、功率半导 体测验及智能制作配备等。产品首要运用于新动力发电、电动车辆、燃料电池、功率半导 体等工业范畴。因为测验电源的通用性和职业延展性,公司产品还运用于轨道交通、轿车 电子、智能制作、机电设备、航空航天、试验室认证等很多职业范畴,并取得很多下流领 域闻名客户认可。

  公司 2017~2020 年运营收入复合增速为 18.0%,归母净赢利复合增速为 10.5%,高 速生长。科威尔 2021 年前三季度营收 1.7 亿元,同比+47.6%。归母净赢利 0.49 亿元, 同比+39.1%,公司盈余才能较强,2017-2020 年公司出售毛利率均坚持在 60%以上。

  2021 年公司事务结构调整,树立三大事业部。2021 年公司面临下流职业快速开展的 时机,尤其是燃料电池职业方针的落地及功率半导体职业国产化进程的加快,对安排结构 进行调整,树立电源事业部、燃料电池事业部及功率半导体事业部三大事业部。一起公司 将产品线调整为:测验电源产品线、燃料电池测验配备产品线、功率半导体测验及智能制 造配备产品线 年新动力发电、燃料电池及功率半导体开展迅速。从公司主运营务收入散布来看, 在从头区分公司产品前,电动车辆是公司产品榜首大下流运用范畴,2020 年占比到达 44.6%,其次是燃料电池(26.4%)和新动力发电(25%)。功率半导体是新拓宽事务, 2020 年奉献营收 2.4%。在公司新事业部区分后,2021H1 各个事业部营收坚持高增,燃 料电池事业部营收增速 43.4%,功率半导体事业部营收增速达 175%。

  公司是一家集质谱仪研制、出产、出售及技能服务为一体的高新技能企业,首要向客 户供给质谱仪及相关技能服务,产品广泛运用于环境监测、医疗服务、食物安全等范畴。 公司专心于质谱仪的自主研制、国产化及工业化,把握质谱中心技能并具有先进工艺安装 才能,是国内质谱仪范畴从事自主研制的少量企业之一。

  主运营务以质谱仪为中心,数据剖析服务快速开展。公司首要向客户供给质谱仪及相 关技能服务,主运营务为 SPIMS 系列和 SPAMS 系列质谱仪、其他克己仪器、外购仪器及 组件、数据剖析和技能运维。质谱仪为公司的中心事务,其运用掩盖试验室、环境、生物 及食物安全范畴,其间环境范畴为公司事务的要点,SPAMS 及 SPIMS 系列产品均运用于环境范畴。近几年公司主营的要点完结了由 SPAMS 系列向 SPIMS 系列的转化,在 2020 年,SPIMS 系列质谱仪占有公司营收的 40.20%。此外,公司供给的数据剖析服务也在快 速开展,比重不断攀升,到 2020 年已开展成为公司的第二大事务。

  公司营收及净赢利坚持高速添加。2021Q1-3 公司营收为 2.4 亿元,同比添加高达 51.04%,公司归母净赢利达 3.93 千万元,同比添加 30.58%。2017 至 2020 年公司营收 CAGR 高达 50%,归母净赢利 CAGR 达 65%,坚持高速添加。(陈述来历:未来智库)

  国内电子测验丈量仪器龙头,逐步打破进口独占,向中高端商场发力。公司是一家专 注于通用电子测验丈量仪器的开发和技能立异的高新技能企业,主营数字示波器、波形和 信号发生器、频谱剖析仪、矢量网络剖析仪等产品。公司经过多年的研制堆集,部分技能 已到达世界先进级水平,现在具有中端产品的研制、 出产和出售才能,并逐步完结对高端 产品中心技能的自主可控。公司自主品牌“SIGLENT”现已成为全球闻名的通用电子测验 丈量仪器品牌,树立了安稳的全球出售系统,产品首要出售区域为北美、欧洲和亚洲电子 相关工业兴旺的区域,公司已开展成为国内技能抢先的通用电子测验丈量仪器企业之一。

  公司专心电子测验丈量范畴,示波器占有收入大头。公司继续专心电子测验丈量事务, 数字示波器、波形和信号发生器、频谱剖析仪、矢量网络剖析仪四大事务接连多年营收占 比超越 80%,且均具有高位毛利率。四大事务中,数字示波器占有营收大头,在 2020 中 营收占比过半。此外,公司也在活跃开辟如直流电源、万用表等其他事务,其营收占比在 继续小幅添加。

  公司营收及净赢利比年高添加,毛利净利率不断进步。2021Q1-3 公司营收为 2.08 亿 元,同比添加高达 48.04%,2017 年至 2020 年营收 CAGR 达 22%。2021Q1-3 公司归母 净赢利达 0.6 亿元,同比添加达 76.91%,打破前史新高。2017 至 2020 年归母净赢利 CAGR 高达 40%,坚持高速添加。公司毛利率和净利率水平接连小幅进步,盈余才能有所改进。

  公司是一家专业从事试验剖析仪器研制、出产和出售,供给洁净环保型试验室处理方 案以及试验室耗材和相关服务的高新技能企业。公司自树立以来,一直致力于研制全自动 试验检测途径,联接包含样品收集与处理、自动化进样、剖析检测、智能数据剖析在内的 全检测流程,掩盖并联通试验剖析的各个环节,为环境监测、食物检测、医疗制药、地质 勘察等范畴的用户供给自动化、系统化的试验剖析检测全体处理方案。

  公司以样品前处理仪器为事务中心,试验剖析仪器奉献营收大头。公司首要事务 为剖析测验仪器、样品前处理仪器、洁净环保型试验室处理方案、耗材等。试验剖析 仪器占有公司营收大头,在 2020 年营收达 2.73 亿元,占比 78.22%;其间,样品前处 理仪器是公司最首要的中心产品,公司是国内少量具有完全的样品前处理仪器产品线供给 商之一,产品技能含量和商场份额在商场中位居前列。现在公司正大力研制新的样品前处 理产品,旨在经过进步产品功能、促进产品升级、丰厚产品品种,进一步进步在食物检测、 环境监测等相关范畴的商场位置和占有率。

  2021Q1-3 公司成绩企稳,毛利率受产品结构影响小幅变化。2021Q1-3 公司营收为 2.69 亿元,同比添加达 19.39%,公司归母净赢利 0.5 亿元,同比添加 47.02%。2020 年 公司受疫情影响,成绩有所下滑,在 2017 至 2020 年公司营收 CAGR 为 2.67%,归母净 赢利 CAGR 为 9.94%。因为毛利率与各产品品种关联度较高,故而出售产品结构的变化 使得公司毛利率呈现小幅动摇。

  公司是一家从事光机电一体化产品及相关软件的研制、出产和出售,污水处理设备及 污水办理归纳处理方案的企业。公司以高端剖析仪器及相关耗材为中心,结合信息化和大 数据途径,合作智能配备和服务,为环保、试验室、钢铁、石化、应急安全、食物、医药、 生命科学、新动力、半导体等范畴供给立异产品组合和处理方案。

  仪器事务奉献首要营收。公司首要产品包含科学通用仪器、环境监测仪器、工业进程 剖析仪器、耗材、智能配备、才智办理途径及第三方服务等。其间,仪器、相关软件及耗 材事务在 2020 年运营收入为 24.64 亿,营收占比超越 60%,并具有 45%的毛利率。

  公司是一家专业从事环保在线监测仪器、检漏仪器、试验室剖析仪器、电子丈量仪器 等剖析检测仪器的研制、出产、出售和供给相关技能服务的高新技能企业。公司自树立以 来,以光谱、质谱、色谱、频谱技能为根底,构成了环保在线监测仪器、检漏仪器、试验 室剖析仪器、电子丈量仪器等四大产品系统,产品广泛运用于环保、化工、电力、轿车制 造、新动力锂电池、制冷、生物医药、科研等范畴。

  环保在线监测仪器事务奉献最大营收,占比逐年上升。皖仪科技共有四大事务板块, 别离为环保在线监测仪器、工业进程检漏仪器、电子丈量仪器及试验室剖析仪器。其间, 环保在线检测仪器与检漏仪器事务占主导位置,营收占比总计超越 80%,总毛利率达 50.3%。 跟着这两大事务占比的进步,公司全体营收规划也逐年进步。电子丈量仪器与试验室剖析 仪器营收规划坚持安稳状况。

  公司营收安稳添加,盈余才能坚持高水平。公司 2021 年 Q1-3 完结运营收入 3.46 亿 元,同比添加 53.61%,2016-2020 年营收 CAGR 高达 21%;归属上市公司股东的净赢利 0.05 亿元,同比添加 286.04%,营收季节性得到改进。与 2016 年比较,2020 年毛利率 下降 3.29pcts,到达 51.87%,公司毛利率水平略有下降,坚持在职业平均水平;2020 年 度净利率有所承压,同比下降 1.90pcts 至 14.7%。

  (本文仅供参考,不代表咱们的任何出资主张。如需运用相关信息,请参阅陈述原文。)